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黄金、人民币溢价率的分解在专题（一）中我们指出，SGX人民币市场对于香港离岸人民币市场的差异性主要反映的是三个市场的性质差异带来的溢价水平的不同。这里我们还需要强调的是，新加坡市场相比较香港市场离岸人民币存款的差异性也是形成这一差异性的来源。虽然黄金期货和人民币期货均是自由流通的市场，但是黄金衍生品还受到黄金现货市场供需、人民币衍生品受到市场参与者对冲需求增加的影响。

随着2015年8月人民币汇率形成机制改革以来，人民币走势对于国际资产价格的影响逐渐增强，尤其是在2016年特朗普上台之后，中美经贸冲突逐渐增大的情况之下，60日滚动相关系数显示，国际金价和人民币汇率之间的负相关性逐渐增加，而614中美关税升级之下两者的相关系数更是达到了-98.1%。我们在报告《美元边际修复，金银继续筑底》中指出，虽然从长期角度来看，强势美元存在逐步释放的过程，美国通过财政端对于经济的支持将对冲逐渐且缓慢抬升的美国利率水平对美国企业带来的影响，且财政赤字的扩大化却将削弱美元上升强度。但是中期内人民币国际化依然只是对美元退出部分市场的补充，美元地位没有到扭转的阶段，人民币国际化的加深在部分削弱美元影响力的同时也对美元体系形成边际上的修复，市场对贵金属的避险需求将逐渐抬升。

这次“全球巡回”被称之为霍华德的“毕业旅行”，首站选在了中国。在这位创始人身后，47岁的星巴克正遭遇一轮新的挑战——近两年来最低的股价，美国市场最大的一轮关店行动，以及影响最深远的一次人事更迭——如果说还能有一些好消息的话，那就发生在中国市场。舒尔茨也特意暗示了这一点。

李克强说，中国的企业名义费率负担在全世界处于中等水平。但一些地方各种各样名目繁多的收费还是很多，成了顽症。他强调，当前面临新的经济下行压力，各地方各部门要共同努力、通力合作，为企业减轻负担，促进就业增加、群众收入增长，切实稳定市场预期。这既关系市场活力，更关系政府公信力。这一“仗”一定要打赢

由于农业税的比重逐渐降低，而征收农业税的成本逐年提高，2003年，中国取消了实施了数千年的皇粮国税（农业税、农业特产税），并同时免除了相应的三提五统等农业附加费。与此同时，中国的税收不但没有因此而下降，反而逐年率创历史新高。因为中国的城市和工商业经济得到了快速的发展。

净利润：如果我们回顾规模指标就会发现，净利润指标和资产规模指标的排名基本一致。其中，招商银行净利润701亿元，兴业银行净利润572亿元位列第2。人均利润：浦发银行人均利润最高，为100万元。华夏银行人均利润最低，为46万元。浦发银行人均利润为华夏银行的2.18倍。招商、兴业、浦发、浙商人均利润均在90万元以上。在互联网技术日益发达的今天，如果能更多地通过互联网获客，来改变银行业传统的竞争格局，冗杂人员的包袱会更为沉重。银行员工要认真思考这个问题，智能终端、无人银行最终会对传统银行人员形成颠覆性的冲击，不要到时候哭着说自己的青春都耗在这了。